Alors que les marchés atteignent des sommets historiques, une question brûlante se pose : sommes-nous au bord d’un krach épique ou vivons-nous simplement l’apogée d’une ère nouvelle ? Plongez dans l’analyse de cette frénésie financière, entre optimisme aveugle et prudence de rigueur.
Les récentes performances des grands indices boursiers occidentaux suscitent une question brûlante chez les investisseurs : sommes-nous en présence d’une situation normale ou bien sommes-nous aux prémices d’un krach boursier historique ? Certes, certains éléments semblent justifier la vigueur actuelle du marché, notamment les solides performances financières des entreprises cotées, les rachats d’actions par leurs propres sociétés mères, la modération de l’inflation et la confiance en la capacité des banques centrales à soutenir les marchés boursiers en cas de besoin.
Cependant, il est difficile d’ignorer l’envolée récente des marchés boursiers alors que les risques économiques, financiers et géopolitiques s’accumulent. Cette situation rappelle des précédents historiques, tels que les krachs de 2008 et de 1929. Plus récemment, malgré les crises grecques, chinoises, le Brexit, la pandémie de coronavirus, les tensions en Ukraine et les pressions inflationnistes, rien n’a semblé freiner l’ascension frénétique des marchés boursiers.
Depuis le creux de mars 2009, le CAC 40 a grimpé de 219%, mais cette progression semble minime comparée à celle du CAC 40 avec dividendes réinvestis, qui a bondi de 45% en 15 mois et de 565% depuis le point bas du printemps 2003. Aux États-Unis, l’indice S&P 500 bat régulièrement des records historiques et frôle les 5 100 points. Même le Dow Jones, l’indice le plus ancien, affiche une croissance vertigineuse, dépassant les 40 000 points avec une progression de 497% depuis mars 2009.
Pourtant, ces chiffres rappellent des périodes tumultueuses de l’histoire boursière, notamment les années précédant le krach de 2007-2009. Les avancées technologiques, notamment dans le domaine de l’Intelligence Artificielle (IA), ont été présentées comme un facteur de soutien à cette croissance, mais elles ont également engendré une nouvelle bulle, à peine deux ans après l’éclatement de la bulle Internet.
Le Nasdaq, reflet de cette frénésie technologique, a grimpé de 1 165% entre mars 2009 et novembre 2021, chutant ensuite de 36,4% avant de rebondir de 57,6%, dépassant même ses sommets précédents pour atteindre un nouveau record historique de 16 091,92 points en février 2024. Cette progression vertigineuse rappelle celle de la bulle Internet, qui avait vu le Nasdaq augmenter de 1 100% pour ensuite chuter de 78%.
Cependant, cette euphorie boursière ne peut occulter le fait que de nombreuses actions sont désormais très chères, avec des Price Earning Ratios (PER) élevés, notamment pour des valeurs telles que Nvidia. Même certaines actions du CAC 40 affichent des PER surprenants.
Face à cette situation, il est impératif d’exercer la prudence. Les risques qui pèsent sur les marchés boursiers sont multiples : risque de crise sociétale et politique aux États-Unis, risques bancaires significatifs, croissance mondiale modérée, inflation persistante, endettement public en expansion, taux d’intérêt obligataires élevés et instabilité géopolitique. Malgré cela, la spéculation semble se poursuivre, au grand dam des économistes qui mettent en garde contre une possible correction brutale.
En conclusion, si les marchés ont toujours eu raison à long terme, l’histoire nous rappelle que les bulles boursières finissent souvent par éclater, souvent de manière spectaculaire. Alors que nous vivons une époque à la fois fascinante et périlleuse sur les marchés boursiers, la vigilance et la prudence s’imposent pour éviter les pièges d’une euphorie irrationnelle.
